2012年2月份空調(diào)銷售數(shù)據(jù)在預(yù)期之內(nèi)恢復(fù)增長(zhǎng)，從內(nèi)外銷量增幅上來(lái)看，內(nèi)銷扭轉(zhuǎn)前一月的大幅下滑，出現(xiàn)了同比近20%的增長(zhǎng)，其中一個(gè)z*主要的原因在于去年2月是春節(jié)假期間半月銷售造成的較低基數(shù)，也完全符合我們的預(yù)期；但出口增長(zhǎng)幅度大大超出了我們的預(yù)期，且從出口地區(qū)結(jié)構(gòu)上來(lái)看，我們對(duì)之后3到4個(gè)月的出口銷量保持良好預(yù)期。

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、房地產(chǎn)調(diào)控力度加大以及政策退出的影響下，預(yù)計(jì)家用空調(diào)內(nèi)銷市場(chǎng)2012年全年將出現(xiàn)較大幅度下滑；我們繼續(xù)維持對(duì)家用空調(diào)市場(chǎng)2012年全年的判斷，但不排除出口出現(xiàn)超預(yù)期表現(xiàn)情況。

而在市場(chǎng)總銷售規(guī)模不佳的預(yù)期之下，空調(diào)企業(yè)將更加注重產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，提升高附加價(jià)值產(chǎn)品的占比，盈利能力有望得到進(jìn)一步提升。

從投資品種上來(lái)看，我們繼續(xù)看好技術(shù)開發(fā)能力較強(qiáng)的龍頭企業(yè)，在空調(diào)市場(chǎng)總規(guī)模縮量的形勢(shì)下，龍頭企業(yè)市場(chǎng)占有率將進(jìn)一步提升，盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)，成為行業(yè)洗牌的z*大受益者。